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群益证券:节日因素扰动数据 油价下跌继续拖累进口

2019-10-16 16:19:40来源:励志吧0次阅读

群益证券:节日因素扰动数据 油价下跌继续拖累进口 2015-02-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1月出口降 . %,贸易顺差600. 2亿美元2015年1月,我国进出口总值 404.84亿美元,同比降10.9%;其中,出口2002.58亿美元,降 . %,进口1402.26亿美元,增长19.9%;贸易顺差600. 2亿美元,扩大约88%。

点评:2015年1月国内出口总额约为2002.58亿美元,同比降 . %,较上月下滑明显,低于市场预期。不过我们认为本月外贸数据可能受春节因素扰动较大,往年春节前进出口数据都会有较大幅度的提升,去年春节是1月 0日,同样导致去年1月出口大幅上行,而今年春节接近2月下旬,出口企业提前报关需求或许并未反映在1月数据中,这可能是1月出口疲软的主要原因;另一方面近期外围需求并未看到显着下行迹象,并且1月份对美国出口仍小幅增长了4.8%,显示外需仍相对平稳。从出口绝对额来看,本月出口金额也已连续第七月维持在2000亿美元以上的水准,显示出口维持稳定的态势仍未发生改变。

进口方面,1月国内进口1402.26亿元,同比大幅下降19.9%,增速远低于市场预期,主要还是由于大宗商品跌价影响,进口原油价格跌幅进一步扩大,1月进口原油价格环比下跌17.9%,同比跌幅达41. %,拖累原油进口金额同比降41.8%,我们测算其对进口总额的拖累达4个百分点左右;除此之外,进口铁矿砂价格环比继续下跌5个百分点左右;另一方面,单从进口数量来看,主要产品也基本呈现下降趋势,这也的确反映了结构调整转型升级的背景下,短期国内需求较为疲弱的现状。

由于1月份进口大幅下跌,导致单月顺差创历史新高,达600亿美元,同比大增约88%。

展望未来,我们认为短期春节因素对年初进出口数据同比影响较大,具体情况仍需等到2月外贸数据出台后继续观察,不过我们仍维持全年出口稳中向好的判断;进口方面,虽然短期内油价等大宗商品的下跌仍会对进口造成一定压力,不过中长期来看我们对内需的回暖仍有一定信心,政府预计也将在适当时机陆续出台一些稳增长的政策,我们对中长期进口的逐步复苏仍较为期待。展望2015年,预计内出口强进口弱的格局将会维持一段时间,全年贸易顺差格局总体与上年相当,预计全年的贸易顺差总额约在 500亿美元左右。

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